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谭小芳谈资本运作:人聚成事,钱聚生财!
作者:谭小芳    分类:财务管理    来源:信息来源不详    时间:2013/9/29 16:04:04
    资本运作是指利用市场法则,通过资本本身的技巧性运作或按照资本的自有的规律运作,实现价值增值、效益增长的一种经营方式。资本运作是中国大陆企业界的创造,在口碑相传的演绎中已成为一种以小变大、以无生有的诀窍和手段。资本运作也叫资本经营,就是利用资本市场,通过买卖(经营)企业、资产或者其它各种形式的证券、票据,而赚钱的经营活动。

  谭小芳老师认为,企业和政府同样需要整合资源,以促进地区的发展。企业整合资源有两个层次:一个是低层的,就是把已有的资源用好;另一个是高层次的,在企业的发展过程中有效地获得所需要的外部资源。对于政府也是一样的,包括这两个层次。

  首先政府将已有的资源用好,然后我们吸引各种资源、人才,为长沙造福,也像企业一样要整合资源,某种意义上说,世界上看来不相干的事,其实都是相互关联的。政府和企业一样需要资源的整合,收购兼并。资本运作是整合资源的非常重要的渠道,联想收购IBM的PC业务就是这样。有一个全球化的公司思科,它就是通过不断的收购来达到整合资源的目的,所以这个企业在长时间里一直占据领先地位。

  资本运作就是骗钱,我所说的怎样资本运作,就是怎样合法地骗取社会的财富。从理论上讲,资本运作就是利用货币的分配职能,以价格作为掩护,占有社会的财富。从实际操作来讲,就是大股东怎样勾结投资银行、庄家结成一根利益链,欺骗广大的小股民。下面是谭小芳举得虚构的资本运作案例,这些案例如果和现实中的情况相同的话,那纯属巧合。

  一、利用配股欺骗股民。

  某上市公司有单一的庄家,为了逃避监管机构的登记监管,该庄家借用其他股东的户口。该庄家是大股东的朋友(假设的),在得到大股东默许的情况下,该庄家将某上市公司的股票从5元卖到4元,在该庄家卖完手上的股票后,大股东宣布以每股3。5元的价格,通过某投资银行向独立的第三者(该庄家)配售5000万股。这时庄家可以获利,小股东倒霉,因为价格下跌,小股东的市值变小。

  庄家继续出售手上的股票,该股票的价格由3。5元跌到3元,这时大股东再次以每股1。5元的价格,通过投资银行配售5000万股给庄家,小股东再次被压迫。当小股东无法忍受大股东的行为,以每股1到1。5元止损时,庄家再把股票炒到5元,庄家大赚,小股东赔钱。庄家继续将股价炒上,炒到每股10元,大股东以每股9元的价格2股供1股,跟风的投资者发现上当,可已经来不及跑了,只好继续为大股东及庄家做贡献。

  二、利用收购欺骗小股东。

  某上市公司的股票价格为每股3元,该上市公司以股票的方式收购甲公司,甲公司的资产净值为7亿,收购价是16亿。上市公司以每股4元的价格向甲公司的股东发行4亿股,这时甲公司的股东成了拥有4亿股上市公司股票的股东。甲公司资产的溢价为129%,上市公司的股票溢价为33%,对甲公司的收购很显然摊薄了小股东的利益。大股东的利益也被摊薄了,大股东为什么愿意做这种“傻事”?背后一定有原因。因为大股东可能和被收购公司的大股东有千丝万缕的关系,最终损失的是小股东。

  三、利用上市欺骗股民。

  上市是一个最常见的欺骗股民的办法,全世界上市的公司可以完全不同,但在欺骗股民这一点上是完全相同的。那么,上市怎么可以欺骗股民呢?不是有监管机构吗?监管机构监管不了它们吗?设甲公司是从事A类产品行业的公司,该公司的注册资本为10千万元。为了上市,甲公司进行股份制改造,将公司的股本分成10亿份,每份股票的价格为0。1元。与此同时,甲公司以每股0。1元的价格扩大股本至13。5亿股,其中35千万股为卖给某投资公司的股份,某投资公司的股东是G投资银行。

  经过3年的准备,甲公司通过G投资银行上市,每股以10元的价格发行50千万股,这时甲公司可以从股票市场骗得现金49亿元(另10千万为G投资银行的上市费用)。上市后,在G投资银行的力托下,甲公司的股票炒到了每股20元,大股东禁售期满,开始套现。

  为了配合股票的上升,投资银行会对上市公司估值,算出上市公司的目标价。投资银行会把自己对上市公司的估值报告发布在媒体上,以吸引投资者的注意。根据“分析”,甲公司一年每股的目标价为50元,现在的价格仅为20元,甲公司股票有很大的上升空间。散户投资者争先恐后买入,大股东高价套现,赚了近200倍的利润。

  说到投资银行的估值,大家是会相信的,因为那些写估值报告的人是专家。在人们心目中,专家是神圣的,他们不知道专家可以是吸收货币的工具,为了你的利益,千万不要相信任何所谓的专家。在投资市场上,是没有专家的。

  监管机构是不监管资本运作的,这是全世界的规则。资本运作这种骗人的把戏,在全世界是合理合法的。美国有因为股票输钱拿枪杀人的案例,中国有因为股票输钱自杀的案例,尽管资本运作有这么多的坏处,可是它作为一种占有社会财富的合法手段,是深受一些人欢迎的。不然,为什么在全世界会有股票市场呢?

  谭小芳老师认为,资本市场具有将未来的潜力转变为现实的能力。把梦想变为现实这一重要功能。如百度05年上市,一下子就有几十个亿的资源,他能在一瞬间把企业的潜力转变成真金白银。投资资本市场就是投资未来,别人把真金白银投资未来,瞬间就有可能积累巨额的财富。

  在转型变革的现行社会常常会给人带来意想不到的机遇,把握机遇对提升经济具有巨大意义。当然资本运作可能成为企业管理失败、企业财务危机的导火线,像中国的德隆,所以资本运作是一把双刃剑,做得好让企业发展壮大,做得不好前功尽弃,所以说,企业家的资本运作能力对企业的发展的重大意义。
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