哈同在买卖地产方面也有超人的经验，决定哈同洋行以经营地产为主。哈同对此还有独特见解：“土地本身并不值钱。在农村荒地上下种耕耘，长出粮食来才有收获；城市里在空地上造起房屋，地皮才产生价值。哪里越繁荣，地产就越值钱。别的洋行，把地产做买卖，低价收进，高价卖出，从中取利，可这是一种投机，也是赌博!你赢钱了，别人就输，也难保你永远会赢?只有在土地上造屋，或者租给人家造屋，你收租费，利润虽不大却是脚踏实地的永恒利益！按照哈同的判断：“从河南路到静安寺，十几年后这一带可能是公共租界内最繁华的地区，也一定会成为全上海的黄金地带。”可见犹太人的房地产眼光，在90多年以前给出的上海地产预测与今天的实际状况竟然丝毫不差。

    听完哈同的地产策略，罗嘉陵迟疑地说：“难道别的洋行就不会和你竞争？”

    不会，暂时还不会。哈同自信地摇摇头，又指出其中原委，“他们把土地和其他商品，如鸦片、棉纱等一样看待，买进卖出，只知道在交易中赚取差额利润，并没有当作真正的事业，租界的地产实在是洋商们最肥沃的领土，占有了它，就能占有一切!他们也已满足于南京路东段的繁荣，根本还没考虑到发展和开拓。其实，今后那里繁荣了，利益就越大。”

    “那些西洋人不是你所想的那样愚蠢，他们也会到西区来做生意。”哈同似乎早有谋算，沉稳地打定主意：“我的土地只租给中国人，我造的房子只向中国人出租。这里虽然是租界，可是毕竟在中国土地上，中国人比外国人多！他们要办的事业也一定会超过外国人。有些西洋人在租界上有权有势，处处欺侮人。我怎么压得过他们？倒是中国百姓忠厚老实，容易对付。”

    罗嘉陵对洋人穷凶极恶抢占上海土地感到困惑，不禁询问：“中国地方这么大，英美法这帮洋人为何只咬住上海不放？”哈同沉默片刻，然后感慨地发表高明的见解：“我到过东方很多地方，印度太热，山打根荒僻，香港只是个孤岛，没有一个地方比得过上海。我仔细查看过地图，上海是中国内外通商的交通要道，出吴淞口一条长江直入内地，向外可以接上太平洋。将来太平洋航运发达，中俄铁路开道，东西方的商业中心一定在上海。它像是一个人的喉咙口，从外面能输进大量洋货，又可以伸进口去掏走无尽资源财宝。我佩服西洋人，他们聪明，有眼力，看中了上海，就抓住不放。我一到上海，也觉得这是个宝地，再也不肯离开。”

    “可是，”罗嘉陵对哈同既赞佩，又惋惜，“你竞争不过沙逊、渣甸这些洋人。”哈同莞尔一笑：“他们是老鹰，东飞西闯公开抢肉吃；我是小鸟，躲开老鹰，暗地里自己找吃食。有机会就吃几口，多吃就能吃饱。”

    三、哈同的生意经

    当时的哈同洋行坐落在上海南京路河南路口，这里是公共租界东首繁荣地段的尾端，也是哈同今后向西部开拓地产的起点。这一带的建筑远不能和外滩那些巨厦高楼相比，仅仅是一座座四方形瓦顶二层砖木结构的普通洋房。哈同洋行更不及沙逊、怡和、仁记等大洋行以及汇丰银行那样高贵而有气派，门口没有巡捕守卫，挂在外墙上的铜牌，既不显眼，也比别人小一倍。刚开办时，整个洋行只有一个大写字间，几张松木写字台，椅子，也是中国木匠做的靠背椅；地板不油漆，也不铺地毯，几扇窗户连窗帘也不挂，夏天时太阳西晒，冬天里寒风从窗缝里直钻进来。他所聘请和雇用的都是中国人，原来在沙逊洋行不受重用的宁波人袁祖怀、苏州洞庭山买办世家的席正甫，来担任正副买办。一个是专与租界当局、中国官府打交道，一个周旋于各大外商银行之间。此外只有账房、跑街、庶务和杂务工各一名，其规模之小，人员之少，在上海洋行界中居末位。有人讥嘲这个犹太大班吝啬，故意装穷。其实哈同是以简陋的外表掩盖他的勃勃雄心，也不愿像其他洋行那样，以洋派气势吓退中国客户。

    哈同当上了大班，可还是和过去一样，每天清早第一个到洋行，不等杂务工张阿忠吃好早饭，他就亲自动手扫地、抹桌，等其他职员准时来上班，写字间已经打扫得干干净净，像教堂一样，显得整洁而肃穆。职员们因迟到感到不好意思，大班却并不在意，还像下属迎接上司那样，起身对他们拱手含笑招呼：“发财！发财！”他每天工作安排得井井有条，细致周到。他很少发号施令，却事事带头去做。去官府、银行时，他恭敬地跟随在两位买办后面；买地、收租，他带领跑街和账房，勤劳地走在前面。对待客户，不论生意大小，一律平等。遇到大客户，他就亲自上门，不谈成功决不退出；客户到洋行来，不做成生意不让你出门。

    可是，比起以前来，哈同在装束打扮上稍有不同。他出外不再穿那套穿了十多年的旧西装，在家里除了安息日独自一人坐在暗室时，平时也不穿那件从印度带来的土耳其长袍。他每天细心地梳理一头浓密的头发，而且看到一些洋大班们大多蓄须，他也学着在鼻子下留一撮胡子，既有别于过去小职员身份，也的确显得威严神气。他也开始学抽雪茄，可是只用牙签插在烟头，牙齿咬住牙签，总不点燃，只求嗅嗅香气就很满足。别人见到他逐渐发胖的身躯、整齐的服装和一脸笑容，又当起大班，想造花园，就恭维他已是身价不凡的富翁，和其他洋行大班一样开始过高贵荣华的享乐生活。